美国政府计划花费1万亿美元清债美国不良资产
12月 22, 2008
巴拉克?奥巴马(Barack Obama)新政府和美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation)正在酝酿的计划将会花费1万亿美元，该计划的内容是把不良资产聚集到一个像清债信托公司(Resolution Trust Corporation)那样的工具中。1989年成立的清债信托公司负责处置美国储蓄及贷款机构(Savings and Loan)的问题资产。
不变的事实是，对于银行而言，政府是糟糕的所有者，任何了解德国政府所有的地方银行历史的人都可以证明。他们存在严重冲突的地方在于，尽管政客喜欢谴责银行家承担风险的行为，但为了让选民高兴，他们也会推动银行家自由放贷。
更具体地说，美国或英国银行完全由政府调整资本结构的成本，以及让它们的问题资产进入由政府控制的“坏银行”的保护成本，将会十分巨大。
尤其是美国，它无法像英国或瑞典一样，仅仅接管几家大型银行，就能放心地认为，它已经处理了银行业市场上的绝大部分问题。
比特争辩称，国有化最明显的一个好处是，它将在估价从银行资产负债表上移走的问题资产方面消除不确定性。任何既拥有“好银行”，又拥有“坏银行”的政府，都可以按照自己的意愿对它们进行估价。
在实际操作中，只有整个全球银行体系，以及所有的抵押贷款和资产支持型证券都被国有化了，这一点才能成为现实。瑞典在上世纪90年代可以随心所欲地对本国的房地产贷款进行估值，但全球金融已经把这种奢侈的权利给带走了。
如果英国银行业市场继续无情地下跌，布朗可能别无选择，只能以传统的工党风格夺取英国经济的制高点。但如果首相成了首席银行家，他的问题将只是刚刚开始。
接着让我们想想美国拥有约8000亿美元股本的前10大银行，它们现在都被认为缺乏资金。单对这些银行实施国有化，连同调整资本结构，就会使纳税人的账单超过2万亿美元，这一数字使财政部7000亿美元问题资产救助计划(Tarp)中剩下的3500亿美元显得微不足道。
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